Uniswap beroperasi menggunakan model Automated Market Maker yang didukung oleh smart contract. Alih-alih mencocokkan pembeli dan penjual, ia menggunakan formula matematika untuk menentukan harga aset berdasarkan rasio mereka dalam liquidity pool. Ketika Anda ingin trading Token A untuk Token B, pada dasarnya Anda membeli dari dan menjual ke pool ini.

Penyedia likuiditas menyetor nilai yang sama dari dua token ke dalam pool dan menerima LP token yang mewakili bagian mereka. Mereka mendapatkan sebagian dari biaya trading proporsional dengan kontribusi mereka. Formula constant product (x * y = k) memastikan bahwa ketika satu token dibeli, harganya naik, sementara yang lain turun, mempertahankan keseimbangan.

Protokol secara otomatis menghitung harga berdasarkan penawaran dan permintaan. Trading besar yang secara signifikan mempengaruhi rasio token menghasilkan slippage yang lebih tinggi, sementara trading yang lebih kecil dieksekusi lebih dekat dengan harga pasar saat ini. Mekanisme ini menciptakan price discovery alami tanpa intervensi manusia.