Uniswap ทำงานโดยใช้โมเดล Automated Market Maker ที่ขับเคลื่อนด้วย smart contracts แทนที่จะจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย มันใช้สูตรทางคณิตศาสตร์เพื่อกำหนดราคาสินทรัพย์ตามอัตราส่วนใน liquidity pools เมื่อคุณต้องการเทรด Token A เป็น Token B คุณกำลังซื้อและขายจาก pools เหล่านี้

Liquidity providers ฝากมูลค่าเท่ากันของ token สองตัวลงใน pool และได้รับ LP tokens ที่แสดงถึงส่วนแบ่งของพวกเขา พวกเขาได้รับส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการเทรดตามสัดส่วนการมีส่วนร่วม สูตร constant product (x * y = k) ทำให้มั่นใจว่าเมื่อ token หนึ่งถูกซื้อ ราคาจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่อีกตัวลดลง เพื่อรักษาสมดุล

โปรโตคอลคำนวณราคาอัตโนมัติตามอุปสงค์และอุปทาน การเทรดขนาดใหญ่ที่ส่งผลกระทบต่ออัตราส่วน token อย่างมีนัยสำคัญจะส่งผลให้เกิด slippage สูงขึ้น ในขณะที่การเทรดขนาดเล็กจะดำเนินการใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน กลไกนี้สร้างการค้นพบราคาตามธรรมชาติโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์