Uniswap funktioniert mit einem Automated Market Maker-Modell, das von Smart Contracts angetrieben wird. Anstatt Käufer und Verkäufer zusammenzubringen, nutzt es mathematische Formeln, um Assets basierend auf ihrem Verhältnis in Liquiditätspools zu bewerten. Wenn du Token A gegen Token B tauschen möchtest, kaufst und verkaufst du im Grunde an diese Pools.

Liquiditätsanbieter zahlen gleiche Werte von zwei Token in einen Pool ein und erhalten LP-Token, die ihren Anteil repräsentieren. Sie verdienen einen Teil der Handelsgebühren proportional zu ihrem Beitrag. Die Konstante-Produkt-Formel (x * y = k) sorgt dafür, dass beim Kauf eines Tokens dessen Preis steigt, während der andere sinkt - so bleibt das Gleichgewicht erhalten.

Das Protokoll berechnet Preise automatisch basierend auf Angebot und Nachfrage. Große Trades, die das Token-Verhältnis stark beeinflussen, führen zu höherem Slippage, während kleinere Trades näher am aktuellen Marktpreis ausgeführt werden. Dieser Mechanismus schafft natürliche Preisfindung ohne menschliches Eingreifen.